Forfaiting

Форфейтинг и факторинг: сходство и различие

Форфейтинг часто сравнивают с факторингом, так как у этих инструментов похожие задачи по финансированию дебиторской задолженности.

Факторинг — реализация товаров с отсрочкой платежа. Оплачивается товар из средств банка или факторинговой компании. 90% суммы продавцу перечисляются сразу после отгрузки товара, а оставшиеся 10% после оплаты покупателем. Ответственность за неисполнение обязательств ложится на постащика.

Сходства:

1. Оба инструмента являются банковской формой товарного кредитования.
2. Долговое обязательство оплачивается покупателем.
3. В сделке появляется третья сторона в виде финансового агента: форфейтер или фактор.
4. Оба инструмента используются как во внутренних, так и в внешнеторговых сделках.

Различия:

1. Срок финансирования. У факторинга не превышает года, в форфейтинге составляет от года до 5-10 лет.
2. Область применения. Факторинг часто используется при операциях на внутреннем рынке. Форфейтинг, в основном, применяют во внешнеторговых операциях.
3. Объем погашения долга продавцу. При факторинге продавцу оплачивается часть суммы до оплаты покупателя, а при форфейтинге продавец получает всю сумму за отгруженный товар.
4. Дополнительные гарантии. Факторинг не требует банковских гарантий покупателя, а в форфейтинге это обязательное условие.
5. Возможности продажи обязательств. Факторинг не подразумевает такой возможности, а форфейтер имеет право продать ценные бумаги на вторичном рынке.
6. Объемы сделок. Применение факторинга характерно для организаций малого и среднего бизнеса, форфейтинг же изначально нацелен на обслуживание крупных сделок.

Форфейтинг в мире

Форфейтинг широко распространен в странах западной Европы и Америке и довольно успешно функционирует на сегодняшний день в развитых странах мира.

Происхождение схемы форфейтинга берет свое начало в Швейцарии после Второй мировой войны. Банки Цюриха, которые занимались долгосрочным кредитованием на протяжении многих лет, внедрили прием форфейтинга для закупки зерна странами Европы. В то время продажи сырья росли, и уже требовалось долгосрочное финансирование поставок продолжительностью более 180 дней. Помимо этого изменился внешнеэкономический режим, в соответствии с которым, производство товаров стало более дорогостоящим и требовало большего времени.

В дальнейшем новые государства, приходившие на мировой рынок – азиатские и латиноамериканские страны, все активнее утверждались в международной торговле, и финансирование поставок требовало широкого применения.

В настоящее время центром форфейтинга является Лондон, который не прекращал и развивал кредитование товаропроизводителей и продавцов на долгосрочной основе. Помимо Англии банковский сектор кредитования экспорта активно развивается в Германии.

Форфейтинг имеет положительную динамику и потому, что в мире создаются специальные институты – Консорциумы форфейтеров, в которые могут входить и финансово-кредитные учреждения. Для особо крупных сделок, исчисляемых миллионами долларов, консорциумы являются незаменимым посредником при проведении форфейтинговых операций. Все экспортные, валютные, политические и экономические риски они берут на себя.

Большая часть торговых операций в Европе происходит за счет форфейтинга, причем не только на экспортном рынке, но и на финансовом – происходит реализация долгосрочных долговых обязательств.

В настоящее время форфейтинг характерен для крупных экспортных сделок несырьевых товаров, например, поставка высокотехнологичной техники, оборудования и машин. Стоимость форфейтинговых контрактов в среднем составляет не ниже сотен тысяч долларов.

В Российской Федерации

В России форфейтинг не столь распространен как, например, факторинг, и существует несколько объективных причин, препятствующих развитию долгосрочного финансирования экспортных закупок:

1. Отсутствие длинных денег у банков. Российские банки в связи с пока еще нестабильной экономической обстановкой в стране опасаются проводить долгосрочное кредитование.
2. Закон о валютном регулировании не позволяет банкам и коммерческим организациям производить расчеты валютой, кроме как из-за границы.
3. Экспорт российских производителей в основном нацелен на развивающиеся страны с низким уровнем финансовой ответственности, в связи с чем сложно найти банк-гарант для поручительства по сделкам.
4. Российское законодательство не подстроено под международные финансовые схемы расчета и обычаи делового оборота, кроме того, налоговое законодательство меняется ежегодно, в связи с чем форфейтерам на российском рынке довольно сложно просчитать экономический эффект от участия во внешнеэкономических операциях.

В настоящее время в России форфейтинг используется в довольно специфическом виде – в качестве подтверждения оплаты дебиторской задолженности используется не векселя, а аккредитивы. Дело в том, что использование векселей при экспортных операциях может привести к проблемам, связанными с применением налогового законодательства

По словам российских банкиров, предприниматели в большинстве своем останавливают выбор на факторинговых схемах расчета, не смотря на высокий уровень рисков.

Пока речи о развитии форфейтинга в России не идет. Он так и остается на уровне индивидуальной услуги. Лишь когда финансовые организации и предприниматели смогут планировать финансовые показатели на ближайшие 3-7 лет, только тогда можно будет говорить о повышении уровня форфейтинговых операций.

Real World Example

The Black Sea Trade & Development Bank (BSTDB) lists forfaiting in its list of special products along with underwriting, hedging instruments, financial leasing, and discounting. BSTDB was established as a source of financing for development projects by 11 founding countries—Albania, Armenia, Azerbaijan, Bulgaria, Georgia, Greece, Moldova, Romania, Russia, Turkey, and Ukraine.

The bank explains that «the importer’s obligations are evidenced by accepted bills of exchange or promissory notes which a bank avals, or guarantees.» The minimum operation size that BSTDB will finance through forfaiting is euro 5 million with a repayment period of one to five years. The bank may also apply option, commitment, termination, or discount rate fees.

Рынок подобного кредитования

Если в стране форфейтинг усовершенствован и является практически основной сферой кредитования, например, в Германии или Италии, то условия могут быть наиболее гибкими, и такими вопросами занимаются не только банки, но и специализированные предприятия. По сути, эта сделка есть среднесрочная операция, у которой фиксированная ставка и сроки. И большинство организаций выступают форфейтором, только если нужна сумма не ниже ста тысяч условных единиц. Правда, сегодня сроки и ставки становятся все более гибкими и лояльными, поэтому такое кредитование может быть реализовано и на 10 лет, и на шесть месяцев.

Правовые основы

Термин форфейтинг, используемый без ограничивающих дополнений, имеет явно обычное содержание. Он обозначает определенный вид финансирования, а именно покупку дебиторской задолженности, срок погашения которой наступает позже, в частности, по внешнеторговым операциям, кредитной организацией , принимая на себя кредитный риск . Тот факт, что термин «форфейтинг» связан с отказом банка от регресса в случае, если приобретенное требование является экономически невыполнимым, соответствует общему мнению. Поэтому в специальной литературе термин «форфейтинг» определяется как покупка дебиторской задолженности, срок погашения которой наступает позже, за исключением регресса на предыдущую дебиторскую задолженность.

Согласно распространенному мнению, форфейтинг юридически основывается на виде договора купли — продажи в соответствии с BGB . Этот договор купли-продажи является так называемой покупкой дебиторской задолженности (законной покупкой) по смыслу BGB, к которому должны применяться положения договора купли-продажи. Если требование реализуется в контексте форфейтинг, то сделка по утилизации договора купли — продажи заключается в передаче его в соответствии с §§ 398 сл. BGB

Следовательно, в то же время положения BGB, применимые к уступке требования, должны быть приняты во внимание аналогичным образом, в частности, передача полных прав ( BGB) и уведомление об уступке ( BGB).

В результате модернизации обязательственного права в январе 2002 г. возникли сомнения относительно того, какая правовая норма привела к корпоративной ответственности, поскольку она больше не регулируется прямо. Поскольку недвусмысленное регулирование § 437 BGB (старая версия) больше не доступно, до сих пор нет преобладающего мнения о том, кто несет ответственность за существующие общественные недостатки. Некоторые специалисты в специальной литературе придерживаются мнения, что неспособность обеспечить претензию представляет собой невыполнение обязательства по передаче из § 433, абзац 1, пункт 1 BGB, поэтому ответственность остается за продавцом, а продавец несет ответственность за подозреваемые вина ( абзац 1, абзац 1 предложение 1 BGB). Другое мнение предполагает, что покупка дебиторской задолженности является эффективной в соответствии с BGB, но продавец несет ответственность в соответствии с § 311a Abs.2 BGB, если он знал об отсутствии требования или был ответственным за его отсутствие. знание. В любом случае продавец претензии должен убедиться, что проданная претензия существует и свободна от прав третьих лиц. Существующая правовая неопределенность может быть устранена только путем составления соответствующих договоров форфейтинга, таких как явная гарантийная ответственность форфейтинга за риски достоверности. Можно согласиться с тем, что продавец в случае ошибки — или независимо от ее наличия — в соответствии с положениями параграфа 2 BGB ( компенсация убытков или возмещение расходов). Покупатель также имеет право отказаться от договора в (5) Гражданского кодекса Германии (BGB) при приобретении несуществующих требований.

С точки зрения налогового законодательства принятие договора купли-продажи предполагает, что риск экономической целесообразности дебиторской задолженности (кредитный риск) переходит к покупателю, поэтому нет возможности регресса; Согласно правилам купли-продажи, продавец несет ответственность только за законное существование и будущее возникновение (истинность) проданных требований. Поддельный форфейтинг классифицируется как ссуда в соответствии с BGB.

Форфейтинг и факторинг — понятия и различия

Торговые компании — главные потребители банковских услуг. Недостаточное количество стартового или инвестиционного капитала толкает их на заключение кредитных сделок. С точки зрения банка — они идеальные заемщики. Одним из видов внешнеторговых операций с участием заемного капитала является форфейтинг.

Целевое предназначение услуги таково. Специальная фирма-посредник (далее по тексту — форфейтер) приобретает у должника его обязательства по договору с базовым кредитором. Документальным подтверждением сделки чаще всего является вексель. Простыми словами, форфейтер получает все материальные требования продавца к покупателю.

Такую процедуру нельзя считать экономически безопасной — риск не получить всю сумму денег по векселю есть всегда. Если такое случится, форфейтер понесет материальный ущерб.
Преимущества и недостатки, которые сулит посредничество, наглядно видны в таблице ниже.

Теперь рассмотрим, что такое факторинг и каковы принципиальные отличия этих двух кредитных терминов.
Операции с факторингом относятся к услугам финансового характера. Он ориентирован на производителей и поставщиков, которые в процессе своих отношений используют правило отсрочки платежа.

Нормативно-законодательная база РФ разрешает только два правила заключения сделок под уступку требований:
для обеспечения исполнения обязательств по контракту;
для уступки денежных требований.

Сходства и различия факторинга и форфейтинга приведены в таблице.

Какой вариант ведения сделок выбрать — зависит от конкретной ситуации. Каждый предприниматель может выбрать удобную для себя, форму совершения финансовых операций.

Главные отличия

Хотя форфейтинг и факторинг имеют сходства, разница между ними довольно ощутима. Одно из главных отличий — срок долговых обязательств. По факторингу к финансовому агенту переходят краткосрочные обязательства покупателя (дебитора). Их продолжительность обычно не превышает 180 дней. В рамках форфейтинга передаются часто долгосрочные обязательства (до 10 лет).

Еще одно существенное отличие заключается в объеме разового финансирования. В рамках факторинга поставщик (кредитор) получает сразу до 60 — 90% от суммы обязательств, а окончательный расчет происходит после погашения долга дебитором. При форфейтинге финансовый агент сразу рассчитывается с кредитором (поставщиком).

Сравнительная таблица факторинга и форфейтинга

Отличия форфейтинга и факторинга

Чтобы вы лучше поняли отличия форфейтинга от факторинга, сравним их основные характеристики и особенности в виде таблицы:

Важно
По факторинговой сделке переплата выше! Это связано с тем, что в данном случае отсутствует регресс, может подключиться политический фактор. То есть форфейтинговые сделки выгоднее.

Advantages and Disadvantages of Forfaiting

Advantages

Forfaiting eliminates the risk that the exporter will receive payment. The practice also protects against credit risk, transfer risk, and the risks posed by foreign exchange rate or interest rate changes. Forfaiting simplifies the transaction by transforming a credit-based sale into a cash transaction. This credit-to-cash process gives immediate cash flow for the seller and eliminates collection costs. Additionally, the exporter can remove the accounts receivable, a liability, from its balance sheet.

Forfaiting is flexible. A forfaiter can tailor its offering to suit an exporter’s needs and adapt it to a variety of international transactions. Exporters can use forfaiting in place of credit or insurance coverage for a sale. Forfaiting is helpful in situations where a country or a specific bank within the country does not have access to an export credit agency (ECA). The practice allows an exporter to transact business with buyers in countries with high levels of political risk.

Disadvantages

Forfaiting mitigates risks for exporters, but it is generally more expensive than commercial lender financing leading to higher export costs. These higher costs are generally pushed onto the importer as part of the standard pricing. Additionally, only transactions over $100,000 with longer terms are eligible for forfaiting, but forfaiting is not available for deferred payments.

Some discrimination exists where developing countries are concerned compared to developed countries. For example, only selected currencies are taken for forfaiting because they have international liquidity. Lastly, there is no international credit agency that can provide guarantees for forfaiting companies. This lack of guarantee affects long-term forfaiting.

Limitations

• Though forfaiting protects the exporter from many of the risks, forfaiters charge considerably for undertaking this risk. This charge, or service fee, is higher than other commercial credit charges. This translates into higher costs for the exporter. Usually, the exporter tries to push these costs into the deal price but there will be a limit to that. Hence, forfaiting may help exporters grow their top line but the bottom line may not grow proportionately.
• Another limitation arises from the fact that forfaiters typically chose to finance only those projects which come from major developed economies. They do so to save themselves of the risk of non-availability of foreign exchange with the developing countries. Additionally, only those currencies are taken into forfaiting which have high international liquidity. These factors limit the exporters ability to enjoy the services of such institutions.

Show References

Сущностные особенности форфейтинга

По сути, обязательства, график платежей, риски берет на себя покупатель (заемщик). Как правило, за основу берутся чистые документы в виде стандартных векселей или трат. Подобная форма кредитования оформляется оборотными бумагами, но закладывать свой бизнес полностью или частично заемщик не должен. Это кредитование является коммерческим и конфиденциальным, но при этом зачастую его называют трансформацией в банковский форфейтинг.

Установленные сроки сделки могут доходить до 7 лет. Данный способ распространен в европейских странах. Сторонами подобного договора выступают продавец, покупатель и кредитор. Провести инициацию соглашения может одна из сторон единолично: либо экспортер, либо импортер. Схема форфейтинга предусматривает выкуп долговых обязательств покупателя в том случае, если предоставленный пакет документов в банк удовлетворит интерес последнего. Данные должны включать факт передачи товаров, присутствующие обязательства, выраженные в материальных средствах, кроме этого, переуступку требований и право получать выручку кредитору, которая будет реализована ценной бумагой.

Что такое форфейтинг?

Дебиторская задолженность, или долговые обязательства, могут быть представлены:

• Векселями (простейшая ценная бумага, которая позволяет участникам сделки удостовериться в её надёжности).
• Сертификатами.
• Аккредитивами (поручения, которые гарантируют полное выполнение обязательств по кредитованию) и т. д.

Форфейтинг чаще всего используется при осуществлении внешнеэкономической деятельности.

Участники

Участниками форфейтинга являются:

• Форфейтер. Он представляет собой посредника, который и приобретает дебиторскую задолженность. Вместе с этим ему передаются и возможные финансовые риски, связанные с возвратом неоплаченной стоимости продукции.
• Кредитор. Он осуществляет производство и/или реализацию продукции. Продаёт дебиторскую задолженность форфейтеру. По завершению сделки получает полную прибыль, полученную от продажи товара, с вычетом стоимости услуг посредника.
• Дебитор. Лицо, которое оформляет займ и принимает продукцию.

Схема форфейтинга

Традиционная схема форфейтинга состоит из следующим пунктов:

1. Кредитор и посредник совместно устанавливают стоимость продукции и условия будущей сделки.
2. Кредитор и дебитор заключают сделку на поставку продукции.
3. Кредитор и посредник заключают договор о купле-продаже дебиторской задолженности и передаче ответственности.
4. Кредитор осуществляет поставку товара и документально подтверждает выполнение этой процедуры.
5. Посредник передаёт оплату с учётом стоимости своих услуг (вознаграждения).

Форфейтинг чаще всего используется при осуществлении ВЭД.

Преимущества

Форфейтинг обладает рядом преимуществ, которые выделяют его среди остальных схем финансирования:

1. Значительное уменьшение рисков продавца товаров.
2. Отсутствие регресса.
3. Возможность продажи дебиторской задолженности в несколько этапов (при использовании двух и более векселей).
4. Возможность принятия гибких условий договора.
5. Система льгот и отсрочек при возникших у покупателя финансовых трудностях.
6. Экономия на займах в банковских организациях.
7. Простота оформления сопровождающих документов.
8. Возможность торговых организаций увеличить объёмы производства и техническое оснащение.
9. Фиксированная процентная ставка даже при долгосрочном займе.
10. Увеличение прибыли предприятия.
11. Значительное снижение количества рисков при осуществлении внешнеэкономической деятельности.
12. Форфейтинговые инструменты оформляются довольно быстро и просто.

Именно эти преимущества и обуславливают большую популярность метода финансирования среди юридических лиц.

Недостатки

Но форфейтинг не обходится и без недостатков:

• Высокая маржа. Она обуславливается долгосрочностью сделки и рисками, который берёт на себя посредник.
• Наличие рисков, которые связаны непосредственно с законодательством страны и возможными его изменениями.
• Оплата гарантии (для импортёра).
• Большое количество ненадёжных контрагентов на международном рынке.

Как составить договор?

• Валюта. Для участия в сделке она должна свободно конвертироваться.
• Юрисдикция. Этот момент участники сделки должны обсудить заранее, условия обязательно отразить в договоре.
• Конфиденциальность. Договор должен обязательно содержать положение о неразглашении персональных данных, условий сделки. В противном случае, недобросовестные посредники могут перепродать ценные бумаги по более низкой цене на вторичном рынке.

Для получения финансирования кредитор должен оформить и подать в банковскую организацию пакет документов, который состоит из следующих бумаг:

1. Внешнеторговый договор.
2. Инвойс, как заполнить инвойс подробнее тут.
3. Документы, которые подтверждают отправку продукции.
4. Вексель, оформленный на имя посредника.
5. Поручительство для дополнительной гарантии соблюдения всех условий сделки.

После подачи документов необходимо только ждать решения банковской организации. Если был получен положительный ответ, осуществляется непосредственно передача долга.

Пример форфейтинговой сделки

Экспортер собирается осуществить сделку по экспорту товаров на 1 миллион долларов, при которой предполагается расчет импортера перед экспортером ценными бумагами, которые будут авалированы банком.

Сумма векселей определяется таким образом, чтобы после их дисконтирования экспортер получил бы US $ 1 млн, и в результате этого форфейтору достанется дисконт в размере оговоренной процентной ставки. Форфейтор также предъявит к оплате  комиссионные — стоимость услуг по представлению отсрочки платежа, а также стоимость принятия на себя обязательств по сделке. В ходе сделки определяется день возникновения собственных обязательств у форфейтора (когда документы будут у него на руках). Этот период времени позволит экспортеру получить его векселя/долговые обязательства, авалированные банком и представить их для дисконтирования. Экспортер получает деньги после представления необходимых документов, а импортер с этого момента принимает на себя всю ответственность за стоимость контракта и фактически получит кредит на оговоренный срок с  оговоренной процентной ставкой.

Некоторые экспортеры предпочитают работать с Форфейтинговыми брокерами, которые имея дело с большим количеством форфейтинговых домов, в состоянии обеспечить конкурентноспособные расценки в зависимости от времени и эффективности сделки. Подобные брокеры обычно получают вознаграждение в размере до 1 % от суммы контракта. Это разовый платеж и обычно экспортер добавляет эту сумму к продажной цене своего товара.

Преимущества и недостатки форфейтинга

Форфейтинг как форма кредитования имеет свои недостатки. Для экспортера главным минусом форфейтинга является высокая, по сравнению с другими формами кредитования, стоимость финансирования. Для импортера недостаток форфейтинга связан с дополнительными издержками в виде комиссий за банковскую гарантию. Кроме того, в случае использования гарантии, покупателю ограничивается доступ к банковскому кредиту.

Для посредника основной минус форфейтинга – это отсутствие регресса. Из-за этого форфейтер, в случае невыплаты долга дебитором, не сможет вернуть свои деньги.

Что касается преимуществ, то их гораздо больше. Стоит отметить такие основные достоинства форфейтинга:

• Во-первых, с его помощью продавец получает возможность эффективнее управлять рисками, связанными с внешнеторговой деятельностью. Фактически, форфейтер выступает для экспортера в роли страховщика, который гарантирует получение оплаты за поставленную партию товара.
• Во-вторых, продажа дебиторской задолженности при форфейтинге может осуществляться по частям. Экспортер по мере необходимости продает долговые обязательства, что обеспечивает его бизнесу финансовую гибкость.
• В-третьих, экспортер, продавая форфейтеру долги, сокращает время между отгрузкой товара и получением дохода. Чем раньше продавец получает средства, тем быстрее он может пустить их в оборот и извлечь дополнительную прибыль, которая перекроет убытки, равные сумме дисконта форфейтера.

Преимущества и недостатки форфейтинга

К основным преимуществам форфейтинговых операций относят следующее:

• банк возлагает на себя всю ответственность и учитывает все риски;
• долговое обязательство можно делить и регистрировать несколькими векселями, что облегчает проблему продажи долга (при образовании финансовой потребности есть возможность продать необходимую часть долга);
• существует возможность продажи долга на рынке ценных бумаг (банк-форфейтер перепродает долг другому, тот — следующему и так далее);
• при подписании соглашения оговариваются сроки внесения выплат, возможные отсрочки и льготы.

Недостатками форфейтинговых операций являются:

• потребность в знании законодательства того государства, которое определяет вид гарантий, векселей;
• четкое и правильное составление документации (например, случай разорения банка не должен оказывать влияние на экспортера, что должно быть прописано);
• трудности в выборе соответствующего гаранта для дебитора (банк-форфейтер может выдвигать определенные требования и выдвигать критерии отбора);
• разница между курсами ценных бумаг и процентными ставками выше, чем при оформлении кредита в обычном частном банке.

Рынок европейских развитых стран и контакты с зарубежными партнерами у многих отечественных субъектов хозяйствования вызывают некоторые опасения, поэтому форфейтинговые операции не пользуются спросом в Российской Федерации. Однако же, они имеют ряд выгодных преимуществ для предприятий, особенно тех, кто осуществляет внешнюю торговлю.

Понятие форфейтинга

Форфейтинг – это покупка долга, выраженного в оборотном документе, у кредитора на безоборотной основе. Это означает, что покупатель долга (форфейтер) принимает на себя обязательство об отказе – форфейтинге – от обращения регрессивного требования к кредитору при невозможности получения удовлетворения у должника. Покупка оборотного обязательства происходит, естественно, со скидкой (дисконтом).

Механизм форфейтинга используется в двух видах сделок:

1. в финансовых сделках – в целях быстрой реализации долгосрочных финансовых обязательств;
2. в экспортных сделках – для содействия поступлению наличных денег экспортеру, предоставившему кредит иностранному покупателю.

Основными оборотными документами, используемыми в качестве форфейтинговых инструментов, являются векселя. Однако объектом форфейтинга могут стать и другие виды ценных бумаг

Важно, чтобы эти бумаги были «чистыми» (содержащими только абстрактное обязательство)

Форфейтинг (произошло от франц. «целиком, общей суммой») – это специфическая форма кредитования торговых операций. Основное условие форфейтинга заключается в том, что все риски по долговому обязательству переходят к форфейтору без права оборота на продавца обязательства.

Это форма трансформации коммерческого кредита в банковский; применяется в том случае, когда у покупателя отсутствуют денежные средства для приобретения какой-либо продукции. Покупатель ищет продавца товара, договаривается о его поставке на условиях форфейтинга. При этом необходимо соглашение третьего участника – коммерческого банка.

Каждая сторона получает соответствующий доход на прописанных в договоре условиях. После заключения договора покупатель выписывает комплект векселей (обычно простой или переводной вексель), на общую стоимость, эквивалентную стоимости продукции с прибавленным процентом за отсрочку платежа.

Обычно каждый вексель выписывается на 6 месяцев или на год. Продавец передает векселя коммерческому банку без права оборота на себя и сразу получает деньги за товар. Если покупатель не является должником, то банк в целях снижения риска может потребовать безусловную гарантию. В этом случае покупатель закладывает свои активы в банк и тем же самым гарантирует оплату платежа.

Преимущества форфейтинговых сделок:

1. форфейтор берет все риски на себя;
2. существует вторичный рынок форфейтинговых ценных бумаг, где долг можно продать (т.е. первый форфейтор продает, появляется второй, третий и т.д.);
3. долг можно дробить и каждую часть долга оформить отдельным векселем; при возникновении потребности в финансовых ресурсах в соответствии с необходимостью можно продать не весь долг, а только его часть;
4. форфейтинг предусматривает гибкий график платежей, в том числе возможность предоставления льготного периода.